Bitcoin daalt naar $91.000: dollarsterkte en liquiditeitscrisis breken inflatiehedge-mythe

22 nov

door Maurits Veenstra 0 Reacties

Bitcoin zakt naar $91.000 — niet vanwege inflatie, maar omdat de Amerikaanse dollar weer sterk is. Dat is de schokkende conclusie van meerdere analisten in november 2025. Terwijl veel beleggers nog steeds geloven dat Bitcoin een ‘inflatiehedge’ is, toont de marktdata een duidelijker verhaal: Bitcoin reageert vooral op de US Dollar Index en de hoeveelheid geld die wereldwijd circuleert. Een sterkere dollar? Dan daalt Bitcoin. Een zwakkere dollar? Dan stijgt het. Punt. De inflatiecijfers? Bijna irrelevant. Het is niet de prijsstijging van brood of benzine die Bitcoin bepaalt — het is de sterkte van de dollar, de mondiale reservevaluta, die als een thermometer fungeert voor de hoeveelheid liquiditeit op de wereldmarkt. En die liquiditeit is nu schaars.

Het dollar-effect: Bitcoin als spiegel van de Fed

Volgens Jamie Coutts, analist bij BTCDirect in Amsterdam, is de dollar de ‘echte’ marktindicator. "Wanneer de dollar stijgt, betekent dat dat centrale banken wereldwijd dollars opkopen — vaak om hun eigen valuta te ondersteunen. Dat trekt geld uit de risicovolle markten, zoals crypto. Bitcoin is geen veilige haven — het is een risico-asset die net als aandelen reageert op geldgebrek." In de afgelopen zeven dagen daalde Bitcoin met bijna 12% — precies toen de US Dollar Index naar een 18-maandhoogte klom. De correlatie is niet toevallig. Het is mechanisch.

De flash crash van oktober en de veranderde verwachtingen

De aanzet tot de huidige dip kwam op 10 oktober 2025, toen de vrees voor een handelsoorlog tussen de VS en China een flash crash uitloste. De Nasdaq 100 daalde met 3,56% — de ergste dag sinds het voorjaar. Bitcoin, dat al jaren sterk gecorreleerd is met technologieaandelen, volgde onmiddellijk. En het herstel? Dat kwam nooit. Waar het in september nog boven $121.000 stond, zakte het naar $86.900. De markt bleef verzwakt. Waarom? Omdat de verwachtingen voor een renteverlaging door de Federal Reserve plotseling veranderden. Volgens CME FedWatch daalde de kans op een renteverlaging in december 2025 van 85% in november naar slechts 48% medio november. Dat is geen kleine verschuiving. Dat is een signaal: de Fed blijft hard. En dat maakt risico-activa onaantrekkelijk.

De verkoopgolf: miners, ETF’s en hefboomposities

Het is niet alleen de macro-economie. Het is ook de micro-dynamiek. Miners verkopen meer sinds de halving in april 2024 — ze hebben de rekening te betalen. Investeerders nemen winst na de recordprijzen van vorig jaar. En bij dalende koersen worden automatisch hefboomposities gesloten — een domino-effect dat de prijs verder naar beneden duwt. Maar het meest verontrustende? De Amerikaanse Bitcoin ETF's. Die waren vorig jaar de brandstof voor de bull run. Nu zijn ze een last. Na vijf dagen achtereen met uitstroom van miljarden dollars, kwam er op 20 november 2025 een tijdelijke opkikker: $75 miljoen instroom. Maar het was een adempauze, geen herstel. De koers bleef onder $90.000. De ETF’s geven geen steun meer — ze geven zelfs druk.

Polymarket: 28% kans op crash onder $80.000

Op 17 november 2025 meldde Polymarket, de voorspellingsmarktplaats gevestigd in Curaçao, dat de kans op een Bitcoin-crash onder $80.000 dit jaar was gestegen naar 28% — en nog steeds stijgt. De reden? Grote wallets verplaatsten Bitcoin naar beurzen. Dat is een klassieke teken van verkoopdruk. Het orderboek verschoof naar lagere biedprijzen. Het vertrouwen zakte. En toen kwam het laatste bewijs: Crypto-Insiders rapporteerde dat het sentiment op het laagste niveau sinds drie jaar stond. De markt voelt zich verloren.

De andere cryptos: BNB en Solana in de put

Bitcoin is niet de enige. BNB, die dit jaar nog met 30% stijgt, zakte met 16% sinds begin november en staat nu op $912. Solana (SOL), de snelle, volatielere blockchain, is dit jaar al met 27% gedaald — en sinds 1 november met 26%. Het is geen enkel fenomeen. Het is een systeemcrisis. Alle risico-activa worden tegelijk aangepakt. En de dollar is de sleutel.

Wat komt er aan? De ‘Spice Must Flow’-logica

Jamie Coutts sluit af met een citaten uit Dune: "The Spice Must Flow." Hij bedoelt: liquiditeit is het leven van de markt. Zonder geld, zonder vertrouwen, zonder flow — stopt alles. De markt wacht op een signaal van de Fed. Maar tot die tijd? De dollar blijft de baas. En Bitcoin? Het blijft zijn spiegel.

Frequently Asked Questions

Waarom reageert Bitcoin niet op inflatie, zoals vaak wordt beweerd?

Ondanks de populaire mythe dat Bitcoin een inflatiehedge is, toont de marktdata van 2025 dat Bitcoin geen correlatie heeft met de Amerikaanse CPI-cijfers. In plaats daarvan beweegt het invers met de US Dollar Index. Tijdens de hoge inflatie van 2022-2023 steeg Bitcoin, maar ook toen was de dollar zwak. Nu, met hoge inflatie en een sterke dollar, daalt Bitcoin — wat aantoont dat liquiditeit, niet prijsstijging, de drijfveer is.

Wat betekent een 48% kans op een Fed-renteverlaging in december voor Bitcoin?

Een kans van 48% betekent dat de markt niet meer verwacht dat de Federal Reserve snel zal versoepelen. Dat houdt in dat geld duurder blijft, investeringen in risicovolle activa minder aantrekkelijk worden, en liquiditeit afneemt. Voor Bitcoin, dat sterk afhankelijk is van goedkope leningen en risicovolle kapitaalstromen, is dit een directe bedreiging. Het is geen kwestie van ‘wachten op de verlaging’ — het is ‘wachten op een verandering van de verwachtingen’.

Waarom verplaatsten grote wallets Bitcoin naar beurzen?

Wanneer grote eigenaars Bitcoin naar beurzen verplaatsen, doen ze dat meestal om te verkopen — of om hefboomposities te dekken. In november 2025 was er een duidelijke toename van dergelijke transacties, wat het orderboek verstoordde. Dat is een klassieke ‘smart money’-signalering: wie de grootste portefeuilles heeft, weet wanneer het tijd is om uit te stappen. Dat creëert een zelfversterkende cyclus van verkoop en angst.

Kunnen Amerikaanse Bitcoin ETF’s de markt nog redden?

Niet op dit moment. De $75 miljoen instroom op 20 november was een tijdelijke pauze na vijf dagen met uitstroom van meer dan $1,2 miljard. De ETF’s zijn geen stabilisator meer — ze zijn een weerspiegeling van het sentiment. Als beleggers vertrouwen verliezen, trekken ze hun geld terug. Zonder institutionele vraag en met verhoogde verkoopdruk, kunnen ETF’s de markt niet ondersteunen — ze versterken de neerwaartse druk.

Is Bitcoin nu een risico-asset zoals aandelen, of blijft het een ‘digitaal goud’?

De data uit 2025 suggereert dat Bitcoin zich nu gedraagt als een risico-asset, net als techaandelen. Het reageert op rente, dollarsterkte en liquiditeit — niet op goud- of inflatieverhalen. Dat betekent niet dat het geen ‘digitaal goud’ is, maar dat de markt het momenteel niet als zodanig behandelt. De identiteit van Bitcoin verandert met de macro-economische context — en nu is die context ongunstig.

Wat is de volgende trigger die de markt kan omdraaien?

Een duidelijk signaal van de Federal Reserve dat ze bereid zijn te versoepelen — bijvoorbeeld een renteverlaging in maart 2026 of een verklaring dat inflatie ‘duurzaam’ onder controle is. Maar ook een geopolitieke crisis die de dollar onder druk zet, zou Bitcoin kunnen laten opkomen. De markt wacht niet op inflatie — ze wacht op geld. En geld komt pas als de Fed het laat vloeien.

Tags: Bitcoin Jamie Coutts US Dollar Index Amerikaanse ETF's liquiditeit

Maurits Veenstra

Mijn naam is Maurits Veenstra en ik ben een gepassioneerde kok en receptontwikkelaar. Ik heb jarenlange ervaring in diverse keukens en ben altijd op zoek naar nieuwe smaakcombinaties en culinaire technieken. In mijn vrije tijd schrijf ik graag over mijn favoriete recepten en deel ik mijn kennis en ervaring met anderen. Mijn doel is om mensen te inspireren en te helpen bij het ontdekken van nieuwe ingrediënten, smaken en kooktechnieken. Samen met mijn vrouw, Lisanne de Vries, run ik een succesvolle foodblog en geef ik kookworkshops in onze lokale gemeenschap. We hebben twee kinderen, Jurjen en Evelien, en een labrador genaamd Bruno. In mijn vrije tijd geniet ik van tuinieren, lezen en reizen.